环保行业动态跟踪报告芒果体育

　　芒果体育机构抱团股纷纷大跌，多数中小盘股获得资金关注，接连出现反弹走势，2月19日两市更是出现百股涨停，中小盘股无疑是涨停的主要成分。据数据统计，牛年前两个交易日，市值10亿至50亿的股票平均涨幅为6.62%；市值50亿至100亿的股票平均涨幅为5.84%；市值100亿至500亿的股票平均涨幅为3.91%。

　　对于近期市场表现，万卿分析认为，节后两个交易日，以贵州茅台为代表的价值蓝筹股大跌的原因主要有以下几点：

　　首先是美债收益率不断走高。万卿认为，核心消费公司的估值与美债收益率的反向相关性变强，而与短期业绩关联度明显下降。全球宏观层面上的利率、流动性、通胀等问题才是值得关注的焦点。美债利率的攀升不仅可能限制美股股市市盈率的上行空间，也会传导至其他国家市场，从而导致高估值的股票承受巨大压力，特别是在核心股票正处于历史估值高位区间的时候。

　　其次是央行收紧流动性。抱团票由于估值普遍偏高，流动性是支撑它们涨不停的最重要原因。2月18日，央妈就回收流动性，开展了200亿的逆回购，但是有2800亿到期，另外开展了2000亿MLF刚好对冲掉到期的2000亿MLF，总体而言回收了2600亿的流动性。2月19日再次回收800亿7天期逆回购。这些动作再次体现了“紧平衡”的意图。这也给高估值成长股带来了不小的压力。

　　再次是全球经济复苏曙光已现，化工、金属、机械、建材建筑和出口产业链，以及银行、券商、龙头地产基本面较为扎实，相关行业2021年盈利增速很可能比下游的消费行业更高。芒果体育这些板块的估值与机构配置比例目前都处于历史低位。由于切换出来的资金体量较大，化工、有色等顺周期板块正好有足够的空间承接这些资金。

　　近期市场风格转换，前期抱团股有所下跌，环保板块估值具备吸引力。2021 年2 月19 日，申万环保工程及服务板块上涨3.23%，芒果体育自2021 年2 月5 日低点已上涨8.55%。截止2021 年2 月19 日收盘，环保板块PE-TTM 为25.5，接近五年维度下25 分位，较五年均值仍有21%的上行空间。

　　“碳中和”奠定行业景气度，绿色金融助力行业发展随着“30-60”目标的提出，“碳中和”已上升为国家战略层面。芒果体育未来生态环境部将承担碳市场建设、碳督查等职责，从而带动行业景气度。

　　1)从实现碳中和的途径来看，节能提效、资源循环利用是实现碳减量的重要方向；2)我国温室气体排放与污染物排放同根同源，包括垃圾焚烧、固废危废、农村面源污染等细分行业有望迎来政策关注；3)全国碳市场启航，二氧化碳排放核查工作将带来监测方面的需求，CCER 重启后将为垃圾焚烧等相关企业带来额外收入。

　　此外，为配合“碳中和”目标达成，央行将相关工作列为重点。易纲行长多次强调要围绕“碳中和”目标，芒果体育完善绿色金融体系。2021 年2 月9 日，国新办举行绿色金融有关情况吹风会，央行表示将重点聚焦气候变化、污染治理和节能减排三大领域，不断完善绿色金融标准体系。截至2020 年末，我国累计发行绿色债券约1.2 万亿元，位居世界第二。

　　环卫：估值处于底部，由于2020 年税费和社保减免政策，2021 年Q1&H1 业绩在相对高基数上短期承压，但行业及龙头公司业绩及增长依然可观(据我们测算，去掉优惠政策影响后2021 年业绩平均增速在40%以上)。2021 开年以来，环卫龙头中标顺利，为业绩提供保障。垃圾焚烧发电：从业绩上看，由于产能的密集落地，主流垃圾焚烧企业进入业绩兑现期，预计2020-2022 年仍能够维持20-25%的归母净利润增速，综合来看，2021 年预测PE 在15 倍左右，仍具备吸引力。

　　股票回购：自2020 年9 月份至今，环保板块上市公司发生股票回购21 起，合计金额14.2 亿元；其中2021 年以来6 起，总金额4.8 亿元。

　　管理层增持：自2020 年9 月份至今，环保板块上市公司发生管理层及相关人士增持股票22 起，其中2021 年以来已有14 起。

　　两会即将召开，环保行业历来属于国家重要方向和两会重点关注内容。今年为“十四五”开端之年，结合“碳中和”长期战略，相关规划有望向环保领域倾斜。

　　投资建议：环保板块估值处于历史底部，部分板块如环卫、垃圾焚烧龙头公司业绩具备相对确定性，当前时点具备吸引力。近期产业资本频繁增持和回购，彰显出对公司价值的认可。长期来看，“碳中和”奠定环保行业景气度，节能提效、资源循环利用、垃圾焚烧、固废危废、农村面源污染等细分方向有望迎来政策倾斜。

　　推荐：盈峰环境、龙马环卫、北控城市资源(H)、瀚蓝环境、伟明环保、三峰环境、旺能环境。

　　MACD中的DIF与DEA线轴附近运行，这其实是主力在吸筹、洗盘，一旦吸筹结束，两线开始向上发散的时候，就是个股买进之时，股价后期将出现大幅度的上涨行情。

　　DIFF与DEA线轴上方运行，当第一次出现金叉的时候，就是很好的买点，因为在0轴上方出现的第一个金叉是准确率是非常高的。

　　MACD翻绿，但是却不到3个，这其实是一件好事，因为股价短期调整的结果，股价后期会再一次出现放量上攻的行情，这样的个股是强庄股，投资者大胆买进，将会有很不错的收益。

　　股价处于上升行情中，股价突破前期新高，此时成交量也逐渐增加，DEA与DIFF线不断靠近，芒果体育但是不相交，当股价放量上攻，两线向上发散的时候就是买进时机，后市必有大涨行情出现。

　　当股价K线图上的股票走势一峰比一峰高，股价一直在向上涨，而MACD指标图形上的由红柱构成的图形是一峰比一峰低，即当股价的高点比前一次的高点高、而 MACD指标的高点比指标的前一次高点低，这叫顶背离现象。

　　底背离一般出现在股价的低位区。K线图上股价还在下跌，而MACD指标图形上的由绿柱构成的图形的走势是一浪比一浪小，即当股价的低点比前一次低点底，而指标的低点却比前一次的低点高，这叫底背离现象。

　　底背离现象一般是预示股价在低位可能反转向上的信号，表明股价短期内可能反弹向上，是短期买入股票的信号。